Release details

2018-05-17 17:45 CEST
  • Print
  • Share Share
en fr

VALLOUREC : Résultats du premier trimestre 2018

   
 

 

 

 

 
Communiqué de presse
 
   

Résultats du premier trimestre 2018

 
  • Chiffre d'affaires de 862 millions d'euros, en hausse de 10,1 % par rapport au T1 2017 (+22,1 % à taux de change constants)
  • RBE de -5 millions d'euros, en amélioration par rapport au T1 2017
  • RBE du S2 2018 visé en forte progression par rapport à celui du S1 soutenu par la hausse des prix aux Etats-Unis et l'augmentation des livraisons sur le marché international du Pétrole et Gaz
             

Boulogne-Billancourt, le 17 mai 2018 - Vallourec, un leader mondial des solutions tubulaires premium annonce aujourd'hui ses résultats du premier trimestre 2018. L'information financière consolidée a été présentée par le Directoire au Conseil de Surveillance le 16 mai 2018.

Chiffres clés

T1
2018
T1
2017
% de En millions d'euros T4
2017
variation  
515 475 8,4 % Production expédiée
(milliers de tonnes)
655
862 783 10,1 % Chiffre d'affaires 1 070
(5) (21) +16 m€ Résultat brut d'exploitation 11
-0,6 % -2,7 % +2,1 pts En % du CA 1,0 %
(170) (126) -44 m€ Résultat net, part du Groupe (164)
(254) (220) -34 m€ Cash-flow disponible (26)
31 mars 2018 Variation sur la période  

En millions d'euros

 
31 déc. 2017
1 783 +241 m€ Dette nette 1 542

Commentant ces résultats, Philippe Crouzet, Président du Directoire, a déclaré :
« La performance financière de Vallourec continue de s'améliorer : le chiffre d'affaires et le résultat brut d'exploitation du premier trimestre 2018 ont progressé par rapport à l'année précédente grâce notamment à la dynamique positive du marché Pétrole et Gaz aux Etats-Unis. Par rapport au quatrième trimestre 2017, malgré un effet saisonnalité défavorable, notre capacité d'autofinancement a significativement crû ce trimestre.
Soutenue par les prix du pétrole, l'activité d'appel d'offres s'intensifie sur les marchés internationaux du Pétrole et Gaz. Depuis le début de l'année, nous avons remporté des succès commerciaux importants, avec notamment le renforcement de notre partenariat long-terme avec Petrobras au Brésil, et nous avons participé à des appels d'offres significatifs qui devraient avoir un impact positif sur les livraisons de Vallourec à partir de la fin de l'exercice 2018.
Les mesures liées à l'application de la Section 232 aux Etats-Unis ne sont pas encore finalisées mais nous sommes prêts à nous y adapter le cas échéant, et à bénéficier de notre base américaine de production.
Nous continuons à mettre en oeuvre notre Plan de Transformation qui génère des économies de coûts significatives et avons initié des ajustements supplémentaires en Europe.
Grâce à la reprise progressive de nos principaux marchés et à la poursuite de la mise en oeuvre de notre Plan de Transformation, Vallourec confirme ses perspectives positives pour l'année avec un résultat brut d'exploitation du second semestre 2018 visé en forte progression par rapport à celui du premier semestre. »

I - CHIFFRE D'AFFAIRES CONSOLIDÉ PAR MARCHÉ

En millions d'euros  T1
2018
T1
2017
% de variation % de variation à taux de change constants T4
2017
Pétrole et gaz, Pétrochimie   584  533 9,6 % 24,2 %   708 
Energie électrique   98  84 16,7 % 20,2 %   125 
Industrie & Autres   180  166 8,4 % 16,9 %   237 
Total   862  783 10,1 % 22,1 %   1 070 

                                                                                                                                      
Au cours du premier trimestre 2018, Vallourec a enregistré un chiffre d'affaires consolidé de 862 millions d'euros, en hausse de 10,1 % par rapport au T1 2017. A taux de change constants, le chiffre d'affaires a progressé de 22,1 %, avec un effet volume positif de 8,4 % principalement lié aux activités Pétrole et Gaz aux Etats-Unis et un effet prix/mix positif de 13,7 % grâce à des prix plus élevés sur les marchés Pétrole et Gaz et Pétrochimie aux Etats-Unis et sur le marché Industrie en Europe.

Par rapport au quatrième trimestre 2017, le chiffre d'affaires du premier trimestre 2018 s'est inscrit en baisse de 19,4 % (-17,3 % à taux de change constants). Le Groupe a enregistré des volumes plus faibles principalement en raison d'un effet saisonnalité. Le prix/mix est, quant à lui, resté relativement stable avec (i) une amélioration des prix pour les activités Pétrole et Gaz et Industrie & Autres et (ii) une baisse des prix pour les activités Energie Electrique. 

Pétrole et gaz, Pétrochimie (67,7 % du chiffre d'affaires consolidé)

Au T1 2018, le chiffre d'affaires Pétrole et Gaz a atteint 491 millions d'euros, en hausse de 1,2 % par rapport au T1 2017 (+15,3 % à taux de change constants) :

  • Aux Etats-Unis, le chiffre d'affaires Pétrole et Gaz a augmenté malgré un effet forex défavorable : le nombre de plateforme de forage en activité a augmenté de 31 % soutenant la demande de tubes OCTG et le Groupe a bénéficié des hausses de prix effectives depuis le second semestre 2017. Les hausses de prix supplémentaires annoncées au cours du T1 2018 devraient prendre principalement effet au second semestre. Le chiffre d'affaires du T1 2018 s'est inscrit en baisse par rapport au T4 2017, essentiellement en raison d'un effet saisonnalité.
     
  • Dans les régions EA-MEA, le chiffre d'affaires et les volumes Pétrole et Gaz sont restés relativement stables par rapport au T1 2017. L'effet conversion négatif a été compensé principalement par un effet prix/mix positif. Globalement, comme anticipé, l'activité d'appel d'offres dans ces régions a augmenté.
     
  • Au Brésil, le chiffre d'affaires Pétrole et Gaz s'est inscrit en baisse par rapport au T1 2017 qui avait bénéficié de livraisons d'OCTG à Petrobras plus élevées que la moyenne pour des puits d'exploration du champ Libra. Le chiffre d'affaires a également été significativement affecté par la dépréciation du Real brésilien. En avril 2018, Vallourec a renforcé son partenariat historique avec Petrobras en signant de nouveaux contrats long-terme pour la fourniture d'une gamme complète de produits premium et de services.      

Au T1 2018, le chiffre d'affaires Pétrochimie a atteint 93 millions d'euros, en hausse de 93,8 % par rapport au T1 2017 (+114,6 % à taux de change constants), essentiellement grâce à la reprise de cette activité aux Etats-Unis.

Énergie électrique (11,4 % du chiffre d'affaires consolidé)

Au T1 2018, le chiffre d'affaires Energie électrique a atteint 98 millions d'euros, en hausse de 16,7 % par rapport au T1 2017 (+20,2 % à taux de change constants). Cette hausse est due à une augmentation des volumes et à un meilleur prix/mix dans le secteur de l'énergie électrique conventionnelle, grâce à des commandes prises au cours du premier semestre 2017.

Industrie & autres (20,9 % du chiffre d'affaires consolidé)

Au T1 2018, le chiffre d'affaires Industrie et Autres s'est élevé à 180 millions d'euros, en hausse de 8,4 % (+16,9 % à taux de change constants) :

  • En Europe, le chiffre d'affaires Industrie & Autres a augmenté principalement grâce à la hausse des prix pour les applications mécaniques et automobiles ;
     
  • Au Brésil, le chiffre d'affaires est resté relativement stable. Soutenus par la reprise de l'économie brésilienne, les volumes pour les applications mécaniques et automobiles ont été plus élevés. Le chiffre d'affaires de la mine a été en retrait en raison de la baisse des cours du minerai de fer.

             

II - ANALYSE DES RÉSULTATS CONSOLIDÉS DU T1 2018

Le résultat brut d'exploitation du T1 2018 s'est établi à -5 millions d'euros, soit une amélioration de 16 millions d'euros par rapport au T1 2017, grâce à :

  • Un chiffre d'affaires consolidé en augmentation de 10,1 % ;
  • Une marge industrielle de 103 millions d'euros, en hausse de 2 millions d'euros reflétant (i) une meilleure activité, (ii) les économies générées par le Plan de Transformation, (iii) partiellement compensés par l'évolution défavorable du prix des matières premières et des taux de change. La marge industrielle des activités Pétrole et Gaz aux Etats-Unis a augmenté, tandis qu'au Brésil celle-ci a baissé par rapport au T1 2017. Pour mémoire, le T1 2017 avait bénéficié de taux de change plus favorables et de livraisons offshore  plus élevées que la moyenne au Brésil;
  • Des coûts administratifs, commerciaux et de recherche (SG&A), en baisse de 10,6 % à 101 millions d'euros, représentant 11,7 % du chiffre d'affaires contre 14,4 % au T1 2017.

Par rapport au quatrième trimestre 2017, le résultat brut d'exploitation du T1 2018 s'est inscrit en baisse de 16 millions d'euros. Pour mémoire, des reprises nettes de provisions ont été enregistrées pour un montant de 45 millions d'euros au T4 2017 et pour 8 millions d'euros au T1 2018. Hors reprises nettes de provisions, le résultat brut d'exploitation du T1 2018 fait ressortir une nette amélioration par rapport au T4 2017, et ce malgré l'effet saisonnalité.

Le résultat d'exploitation est une perte de 130 millions d'euros, contre une perte de 111 millions d'euros au T1 2017. Ce montant intègre 13 millions d'euros de dépréciations d'actifs et 33 millions d'euros de charges de « Cession d'actifs, restructuration et autres ». Ces éléments non récurrents résultent principalement de provisions de restructuration et de dépréciations d'actifs liées aux mesures supplémentaires de restructuration prises au T1 2018 en Europe.

Le résultat financier est négatif de -43 millions d'euros, stable par rapport au T1 2017. Vallourec a enregistré des charges d'intérêts plus élevées sur la période en raison de l'émission d'une OCEANE et d'un emprunt obligataire en 2017. Par ailleurs, le résultat financier du T1 2017 intégrait une perte de 8 millions d'euros du fait de la variation de la juste valeur des titres NSSMC détenus par le Groupe.

L'impôt sur les bénéfices est nul, à comparer avec un produit de 19 millions d'euros au T1 2017. Le produit d'impôt s'est réduit en raison de la meilleure performance aux Etats-Unis.

La part des participations ne donnant pas le contrôle s'établit à -3 millions d'euros, contre -11 millions d'euros au T1 2017.

Le résultat net, part du Groupe est une perte de 170 millions d'euros, à comparer à une perte de 126 millions d'euros au T1 2017.

III - FLUX DE TRÉSORERIE & SITUATION FINANCIÈRE

Au T1 2018, Vallourec a généré un flux de trésorerie disponible négatif de -254 millions d'euros, comprenant :

  • Des flux nets de trésorerie générés par l'activité négatifs de -83 millions d'euros, relativement stables par rapport au T1 2017, l'amélioration du résultat brut d'exploitation ayant été compensée par des charges financières plus élevées et les charges d'impôts. Par rapport au T4 2017, les flux nets de trésorerie sont en amélioration de 41 millions d'euros ;
  • Une augmentation du besoin en fonds de roulement de 152 millions d'euros, liée à un effet saisonnalité habituel. Vallourec vise une baisse de celui-ci d'ici la fin de l'année par rapport au niveau atteint fin mars 2018. Le besoin en fonds de roulement en nombre de jours a quant à lui été nettement réduit par rapport au T1 2017 ;  
  • Des investissements industriels bruts de -19 millions d'euros contre -34 millions d'euros au T1 2017.

Au 31 mars 2018, l'endettement net du Groupe a augmenté de 241 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2017 pour s'établir à 1 783 millions d'euros.

Au 31 mars 2018, Vallourec disposait de 0,8 milliard d'euros de trésorerie et de 2,0 milliards d'euros de lignes de crédit moyen et long terme confirmées non tirées. A la même date, la dette court-terme s'élevait à 0,8 milliard d'euros, y compris 0,5 milliard d'euros de billets de trésorerie.

Vallourec a renforcé sa liquidité début avril 2018 à travers une émission obligataire d'un montant total de 400 millions d'euros à échéance 2023. Le produit de cette émission contribuera, avec la trésorerie disponible, au refinancement des obligations en circulation de Vallourec venant à échéance en août 2019, qui seront remboursées à leur date d'échéance.

IV - PLAN DE TRANSFORMATION

Vallourec poursuit le déploiement de son Plan de Transformation qui génère d'importantes économies de coûts.

Dans le cadre de la rationalisation de son portefeuille d'actifs, le Groupe a franchi plusieurs étapes supplémentaires depuis le début de l'exercice 2018. En avril, Vallourec a finalisé la cession de son activité Produits de forage à NOV. Le Groupe a également cédé Vallourec Fittings, une filiale produisant des raccords en France.

A Saint-Saulve, la ligne de finition pour petits tubes à destination des centrales électriques conventionnelles devrait être fermée d'ici fin 2018[1].

V - PRINCIPALES TENDANCES DE MARCHE ET PERSPECTIVES 

Les fondamentaux des marchés Pétrole et Gaz sont en amélioration. Selon le dernier rapport de l'Agence Internationale de l'Energie, les stocks mondiaux de pétrole ont fortement diminué, et les pays qui se sont engagés à réduire leur production maintiennent une forte discipline.
Ces tendances soutiennent l'augmentation de l'activité d'appels d'offre des compagnies pétrolières.

Aux Etats-Unis, le nombre moyen de plateformes de forage en activité devrait rester robuste, ce qui devrait permettre à Vallourec de passer de nouvelles hausses de prix au second semestre 2018. Vallourec bénéficiera également du plein effet des hausses de prix et de volumes réalisées au second semestre 2017. Les effets des mesures liées à l'application de la Section 232 sur les importations d'acier aux Etats-Unis, dont l'objectif est de favoriser les producteurs d'aciers domestiques, seront à apprécier lorsqu'elles seront finalisées. Vallourec est prêt à en bénéficier, et le cas échéant à s'adapter à ces mesures.

Au Brésil, l'activité de forage devrait rester stable. Les nouveaux contrats long-terme signés avec Petrobras entreront en vigueur au second semestre 2018.

Dans le reste du monde, dans un contexte d'augmentation de l'activité d'appels d'offres pour les projets Pétrole et Gaz, Vallourec anticipe une augmentation des commandes avec un impact positif sur les livraisons à partir de la fin du second semestre 2018.

L'amélioration de l'environnement macroéconomique en Europe et au Brésil devrait bénéficier aux activités Industrie & Autres. Le chiffre d'affaires Energie électrique devrait être affecté par la diminution du nombre de projets de centrales conventionnelles, en particulier en Asie.

Malgré l'évolution défavorable des taux de change et des prix des matières premières, Vallourec confirme ses perspectives positives pour l'année grâce à la reprise progressive de ses principaux marchés et les importantes économies de coûts générées par son Plan de Transformation. Vallourec vise un résultat brut d'exploitation 2018 en amélioration par rapport à 2017, avec un second semestre 2018 en forte progression par rapport à celui du premier semestre.

Réflexions et informations prospectives
Ce communiqué de presse contient des réflexions et des informations prospectives. De par leur nature, ces réflexions et informations comprennent des projections financières et des estimations ainsi que les hypothèses sur lesquelles celles-ci reposent, des déclarations portant sur des projets, des objectifs et des attentes concernant des opérations, des produits et services ou les performances futures. Bien que la Direction de Vallourec estime que ces réflexions et informations prospectives sont raisonnables, Vallourec ne peut garantir leur exactitude ou leur exhaustivité. Ces réflexions et informations prospectives sont soumises à de nombreux risques et incertitudes qui sont difficiles à prévoir et généralement en dehors du contrôle de Vallourec, qui peuvent impliquer que les résultats et événements effectivement réalisés diffèrent significativement de ceux qui sont exprimés, induits ou prévus dans les réflexions et les informations prospectives. Ces risques comprennent ceux qui sont développés ou identifiés dans les documents publics déposés par Vallourec auprès de l'AMF, y compris ceux énumérés dans la section «Facteurs de Risques » du Document de référence déposé auprès de l'AMF le 21 Mars 2018.

Présentation des résultats du premier trimestre de l'exercice 2018
Conférence téléphonique en anglais et audio webcast à 18h00 (heure de Paris).

           
Pour participer à la conférence, veuillez composer le :
             

  • +44 (0)330 336 9411 (UK),  
  • +33 (0)1 76 77 22 57 (France),
  • +1 323-794-2551 (USA),
  • +44 (0)330 336 9411 (Other countries)
  • Conference code: 2064405

           
          L'audio webcast et la présentation seront disponibles sur le site web à l'adresse suivante :
          http://www.vallourec.com/FR/GROUP/FINANCE

Calendrier

   
25 mai 2018 Assemblée Générale des Actionnaires
25 juillet 2018 Résultats du deuxième trimestre et du premier semestre 2018


À propos de Vallourec

Leader mondial sur ses marchés, Vallourec fournit des solutions tubulaires de référence pour les secteurs de l'énergie et pour d'autres applications parmi les plus exigeantes : des puits de pétrole et de gaz en conditions extrêmes aux centrales électriques de dernière génération, en passant par des projets architecturaux audacieux et des équipements mécaniques ultra-performants. Fidèle à son esprit pionnier et fort d'une R&D de pointe, Vallourec ne cesse de repousser les frontières technologiques. Implanté dans une vingtaine de pays, au plus près de ses clients, le Groupe rassemble près de 19 500 collaborateurs passionnés et engagés qui offrent bien plus que des tubes : ils proposent des solutions toujours plus innovantes, fiables et compétitives, pour rendre possibles tous les projets.

Coté sur Euronext à Paris (code ISIN : FR0000120354, Ticker VK) éligible au Service de Règlement Différé (SRD), Vallourec fait partie des indices SBF 120 et Next 150.

Aux États-Unis, Vallourec a mis en place un programme sponsorisé d'American Depositary Receipt (ADR) de niveau 1 (ISIN code : US92023R2094, Ticker : VLOWY). La parité entre l'ADR et l'action ordinaire Vallourec est de 5 pour 1.

www.vallourec.com
Suivez-nous sur Twitter @Vallourec

Pour plus d'informations, veuillez contacter :

Relations investisseurs   Relations presse
Alexandra Fichelson   Héloïse Rothenbühler
Guilherme Camara   Tél : +33 (0)1 41 03 77 50 / +33 (0)6 45 45 19 67
Tél : +33 (0)1 49 09 39 76   heloise.rothenbuhler@vallourec.com
Investor.relations@vallourec.com    
     
Relations actionnaires individuels    
N° Vert : 0 800 505 110    
actionnaires@vallourec.com    
     

Annexes

Pièces jointes à ce communiqué :

  • Production expédiée
  • Taux de change
  • Chiffre d'affaires par zone géographique
  • Chiffre d'affaires par marché
  • Compte de résultat consolidé résumé
  • Bilan consolidé résumé
  • Flux de trésorerie disponible
  • Tableau des flux de trésorerie
  • Définitions des données financières à caractère non strictement comptable

Production expédiée

En milliers de tonnes 2018 2017 % de
  variation
       
T1 515 475 8,4 %
T2   538  
T3   588  
T4   655  
       
Total 515 2 256  

Taux de change

Taux de change moyen T1
2018
T1
2017
EUR / USD 1,23 1,06
EUR / BRL 3,99 3,35
USD / BRL 3,25 3,15

Chiffre d'affaires par zone géographique

En millions d'euros T1
2018
En % T1
2017
En % % de
  du CA du CA variation
           
Europe 137 15,9 % 115 14,7 % 19,1 %
Amérique du Nord 279 32,4 % 187 23,9 % 49,2 %
Amérique du Sud 140 16,2 % 163 20,8 % -14,1 %
Asie et Moyen-Orient 264 30,6 % 276 35,2 % -4,3 %
Reste du Monde 42 4,9 % 42 5,4 % -
           
Total 862 100,0 % 783 100,0 % 10,1 %

Chiffre d'affaires par marché

En millions d'euros T1
2018
En %
du CA
T1
2017
En %
du CA
% de T4
2017
  Variation
T1 2017-T1 2018
             
Pétrole et gaz 491 57,0 % 485 62,0 % 1,2 % 614
Pétrochimie 93 10,7 % 48 6,1 % 93,8 % 94
Pétrole et gaz, Pétrochimie 584 67,7 % 533 68,1 % 9,6 % 708
             
Energie électrique 98 11,4 % 84 10,7 % 16,7 % 125
             
Mécanique 93 10,8 % 72 9,2 % 29,2 % 123
Automobile 38 4,4 % 33 4,2 % 15,2 % 39
Construction & autres 49 5,7 % 61 7,8 % -19,7 % 75
Industrie & Autres 180 20,9 % 166 21,2 % 8,4 % 237
             
Total 862 100,0 % 783 100,0 % 10,1 % 1 070

Compte de résultat consolidé résumé

T1 T1 % de En millions d'euros T4
2018 2017 variation   2017
862 783 10,1 % CHIFFRE D'AFFAIRES 1 070
(759) (682) 11,3 % Coûts industriels des produits vendus(1) (944)
103 101 2,0 % Marge industrielle 126
11,9 % 12,9 % -1,0 pt (En % du CA) 11,8 %
(101) (113) -10,6 % Coûts administratifs, commerciaux et de recherche(1) (117)
(7) (9) na Autres 2
(5) (21) +16 m€ RESULTAT BRUT D'EXPLOITATION 11
-0,6 % -2,7 % +2,1 pts RBE/Chiffre d'affaires en % 1,0 %
(70) (79) -11,4 % Amortissements industriels (76)
(9) (11) na Amortissements et autres dépréciations (11)
(13) - na Dépréciations d'actifs (64)
(33) - na Cession d'actifs, restructuration et autres (66)
(130) (111) -19 m€ RESULTAT D'EXPLOITATION (206)
(43) (43) na Résultat financier (34)
(173) (154) -19 m€ RESULTAT AVANT IMPOT (240)
- 19 na Impôt sur les bénéfices 76
- (2) na Quote-part dans les résultats nets des entreprises associées -
(173) (137) -36 m€ RESULTAT NET TOTAL (164)
(3) (11) na Participations ne donnant pas le contrôle -
(170) (126) -44 m€ RESULTAT NET, PART DU GROUPE (164)
(0,4) (0,3) -0,1 € RESULTAT NET PAR ACTION (en €) (0,4)
  1. Avant amortissement

na: non applicable


Bilan consolidé résumé

En millions d'euros
Actif 31-mars 31-déc Passif 31-mars 31-déc
2018 2017 2018 2017
           
      Capitaux propres, part du Groupe 2 193 2 426
Immobilisations incorporelles nettes 82 89 Intérêts attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle 443 459
Écarts d'acquisition 339 348 Total des capitaux propres 2 636 2 885
Immobilisations corporelles nettes 2 840 2 977 Prêt actionnaire  71 72
Actifs biologiques 71 71 Emprunts et dettes financières (A) 1 813 1 817
Entreprises associées 100 102 Engagements envers le personnel 198 209
Autres actifs non courants 134 137 Impôts différés passifs 23 18
Impôts différés actifs 241 242 Autres provisions et passifs 71 61
Total actifs non courants 3 807 3 966 Total passifs non courants 2 105 2 105
           
Stocks et en-cours 1 121 1 004 Provisions 165 149
Clients et comptes rattachés 575 568 Emprunts et concours bancaires courants (B) 809 746
Instruments dérivés - actifs 27 32 Fournisseurs 549 582
Autres actifs courants 239 231 Instruments dérivés - passif 10 13
Trésorerie et équivalents de trésorerie (C) 839 1 021 Autres passifs courants 319 321
Total actifs courants 2 801 2 856 Total passifs courants 1 852 1 811
Actifs destinés à être cédés   77    64  Passifs destinés à être cédés   21  13
TOTAL ACTIF 6 685 6 886 TOTAL PASSIF 6 685 6 886
           
Dette nette (A+B-C) 1 783 1 542 Résultat net, part du Groupe (170) (537)

Flux de trésorerie disponible

En millions d'euros T1
2018
T1
2017
Variation T4
2017
   
Capacité d'autofinancement (A) (83) (82) -1m€ (124)
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité (B) (152) (104) -48m€  

 

164
+ baisse (hausse)

 
     
Investissements industriels bruts (C)

 
(19) (34) 15m€ (66)
Cash flow disponible
(A)+(B)+(C)
(254) (220) -34m€ (26)

Tableau des flux de trésorerie

T1
2018
T1
2017
En millions d'euros T4
2017
 
(83) (82) Capacité d'autofinancement (124)
(152) (104) Variation du besoin en fonds de roulement
lié à l'activité
+ baisse (hausse)
164
 
(235) (186) Flux nets de trésorerie générés
par l'activité
40
(19) (34) Investissements industriels bruts (66)
 -  - Investissements financiers  -
 -  - Augmentation et diminution des fonds propres 27
 -  - Impact des acquisitions  -
 -  - Dividendes versés  -
13 (26) Cessions d'actifs et autres éléments 102
(241) (246) Variation de l'endettement net 103
+ baisse (hausse)
1 783 1 533 Endettement net (fin de période) 1 542


Définitions des données financières à caractère non strictement comptable

Investissements industriels bruts : Les investissements industriels bruts se définissent comme la somme des décaissements liés aux acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles et ceux liés aux acquisitions d'actifs biologiques.

Cash-flow disponible (Free cash-flow, FCF) : Le cash-flow disponible se définit comme la capacité d'autofinancement après prise en compte des investissements industriels bruts et de la variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité.

Marge industrielle : La marge industrielle se définit comme la différence entre le chiffre d'affaires et les coûts industriels des produits vendus (c'est-à-dire après imputation des coûts industriels variables et des coûts industriels fixes), hors amortissements.

Dette nette consolidée : La dette nette consolidée se définit comme les emprunts et dettes financières non courants + emprunts et concours bancaires courants - Trésorerie et équivalents de trésorerie.

Covenant bancaire: Tel que défini dans les contrats bancaires, le ratio « covenant bancaire » est le rapport entre la dette nette consolidée du Groupe sur les capitaux propres du Groupe retraités des gains et pertes sur produits dérivés et des écarts d'évaluation (gains et pertes sur les filiales consolidées en devises).

Données à taux de change constants : Les données présentées « à taux de change constants » sont calculées en neutralisant l'effet de conversion en euro du chiffre d'affaires des sociétés du Groupe dont la devise fonctionnelle n'est pas l'euro. L'effet de change de conversion est neutralisé par l'application des taux de change de l'année N-1 au chiffre d'affaires de l'année N de ces sociétés.



[1] Projet soumis à l'information-consultation préalable des instances représentatives du personnel.

Version PDF
May 17, 2018

HUG#2193730