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2018-03-09 07:29 CET
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CGG : CGG annonce ses résultats du 4ème Trimestre et de l'année 2017


CGG annonce ses résultats du 4ème Trimestre et de l'année 2017

PARIS, France - 9 mars 2018 - CGG (ISIN: FR0013181864 - NYSE: CGG), leader mondial dans les Géosciences, annonce aujourd'hui ses résultats consolidés, non-audités, du T4 et de l'année 2017

T4 2017 : Rebond du chiffre d'affaires et résultat opérationnel positif

  • Chiffre d'Affaires de 401m$, en hausse de 22% d'une année sur l'autre
    • GGR : ventes multi-clients élevées au Brésil et en mer du Nord
    • Equipement : forte reprise des volumes
    • Acquisition de données contractuelles : chiffre d'affaires Marine peu élevé du fait de l'allocation de 75% de la flotte aux études multi-clients
  • EBITDAs1 de 134m$, en hausse de 34% d'une année sur l'autre, marge de 33%
  • Résultat Opérationnel Groupe1 positif de 18m$ contre (70)m$ au T4 2016
  • Cash-Flow Libre1 de 13m$

 Année 2017 : Chiffre d'affaires et EBITDAs en hausse

  • Chiffre d'Affaires de 1 320m$, en hausse de 10% d'une année sur l'autre
    • GGR : fortes ventes multi-clients, performance résiliente de SIR
    • Equipement : croissance des ventes externes
    • Acquisition de données contractuelles : exécution de deux contrats majeurs avec configuration haut de gamme à multi-navires sources
  • EBITDAs1 de 372m$, en hausse de 14% d'une année sur l'autre, marge de 28%
  • Résultat Opérationnel Groupe1 de (77)m$ contre (213)m$ en 2016
  • Investissements cash multi-clients de 251m$, préfinancement de 107%
  • Investissements industriels et de R&D de 84m$ et Cash-Flow Libre1 de (96)m$
  • Dette nette à 2 640m$ à fin décembre et liquidité de 315m$
  • Résultat net de (514)m$ y compris (186)m$ de charges non-récurrentes

Plan de restructuration financière mis en oeuvre

  • Approbation du plan de sauvegarde par le tribunal de commerce de Paris le 1er décembre 2017 et sortie du chapter 11 aux Etats-Unis le 21 février 2018
  • Succès de l'augmentation de capital de 112m€ en janvier 2018
  • Livraison le 21 février 2018 de l'ensemble des nouveaux instruments :
    • Actions : 578,6 millions d'actions en circulation avant exercice des BSA
    • Obligations : 664m$ d'obligations à haut rendement de premier rang 2023; 355m$ & 80m€ d'obligations à haut rendement de second rang 2024
  • Structure de bilan restaurée avec en vision pro-forma une dette nette de 631m$(2), une liquidité de 575m$ et un ratio de levier de 1,7x

Perspectives 2018

  • Chiffre d'affaires3 attendu en hausse à c. 1,5 Md$ +/- 5%, dans un marché stabilisé et encore attentiste
  • Marge d'EBITDAs1-3 de l'ordre de 35% à 40%
  • Investissements cash multi-clients de 275/325m$, avec préfinancements supérieur à 70%
  • Investissements industriels et de R&D de 100/135m$
  • Coût cash de la dette de c. 85m$
  • Coût cash du Plan de Transformation industriel de c. 25m$

       

 1 Chiffres avant charges non-récurrentes (CNR) liées au Plan de Transformation et dépréciations de la librairie de données
2 Y compris c. 50m$ de charges de restructuration financière devant être versées au T1 2018
3 Soumis à application finale d'IFRS 15

Jean-Georges Malcor, Directeur Général de CGG, a déclaré :

«En dépit d'un marché toujours globalement difficile, le Groupe a réalisé un chiffre d'affaires robuste au quatrième trimestre, en croissance de 22% d'une année sur l'autre, grâce notamment à des ventes élevées en équipement terrestre et au bon positionnement de notre bibliothèque de données multi-clients sur les bassins stratégiques du Brésil et de la mer du Nord. Ce niveau de chiffre d'affaires a permis d'afficher au T4 un résultat opérationnel positif pour la première fois depuis huit trimestres.

Sur l'ensemble de 2017, nous enregistrons, après trois années de baisse, une progression globale de 10% de notre chiffre d'affaires et une croissance de l'EBITDA de 14% démontrant l'efficacité et le succès de notre plan de transformation industriel avec notamment la forte réduction de notre base de coûts.

Après l'approbation du plan de sauvegarde en France et la sortie du chapter 11 aux États-Unis fin février, la restructuration financière est désormais finalisée. A la clôture des opérations de restructuration financière et en vision pro forma, CGG bénéficie d'une situation de bilan assainie avec un niveau de dette nette ramené à 631 millions de dollars et un ratio  de levier de 1,7 fois.

CGG a bénéficié de la confiance continue de ses clients et de l'engagement de ses employés tout au long de cette période difficile et prend aujourd'hui un nouvel élan. Renforcé financièrement et fort de ses positions technologiques et de son excellence opérationnelle reconnues, le Groupe aborde 2018 avec confiance et sera à même de tirer pleinement profit du rebond de marché à venir.»

Evénements post-clôture 

  • 15 janvier : Réduction du capital social de 17 706 519€ à 221 331€, par voie de réduction de la valeur nominale des actions de la Société de 0,80€ à 0,01€
  • 22 janvier : Lancement de l'augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription d'un montant de 112 millions€, par voie d'émission d'actions nouvelles chacune assortie d'un bon de souscription d'actions (BSA #2)
  • 25 janvier : Suspension technique de la cotation des OCEANEs 2019 et 2020 sur Euronext Paris et des Obligations Senior sur le marché Euro-MTF à compter du 1er février 2018
  • 9 février : L'augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription (DPS) d'un montant de 112 millions€ (prime d'émission incluse) a été entièrement souscrite
  • 21 février : Finalisation de la restructuration financière avec le règlement-livraison de tous les titres et instruments.

La restructuration financière avec règlement-livraison de tous les titres et instruments se traduira par un gain de c. 0,75 milliard$ dans le compte de résultat consolidé. De plus, les capitaux propres augmenteront de c. 1,3 milliard$ suite à l'émission de nouvelles actions (provenant de la conversion en capital de la dette non sécurisée, de l'augmentation de capital et de l'exercice futur de BSA #3, de BSA de Coordination et de BSA de Garantie). L'augmentation totale des capitaux propres s'élèvera à c. 2,05 milliards$.
Sortie du processus de Chapter 11 pour les quatorze filiales garantes aux Etats-Unis ce même jour


             

Chiffres clés du 4ème trimestre 2017

Avant charges non-récurrentes (CNR)

En millions $ Quatrième Trimestre 2016 Troisième Trimestre 2017 Quatrième Trimestre 2017
Chiffre d'Affaires 328,3 320,1 400,7
EBITDAs 99,8 89,6 134,1
Taux de marge d'EBITDAs 30,4% 28,0% 33,5%
EBITDAs hors Ressources non-opérées 104,9 91,1 136,9
Résultat Opérationnel (70,1) (24,0) 17,5
Taux de marge opérationnelle (21,4)% (7,5)% 4,4%
Résultat opérationnel hors Ressources non-opérées (52,4) (19,6) 21,6
Mises en équivalence (11,1) (11,2) (8,9)
Frais financiers nets (55,4) (64,4) (45,8)
Impôts 29,6 11,6 (12,2)
Charges non-récurrentes (CNR) (172,8) (36,4) (25,5)
Résultat Net (279,8) (124,4) (74,9)
Cash-Flow Opérationnel avant CNR 129,1 69,2 143,4
Cash-Flow Opérationnel après CNR 95,1 93,8 117,0
Cash-Flow Libre avant CNR 2,0 (10,9) 13,4
Cash-Flow Libre après CNR (32,0) 13,7 (13,0)
Dette nette 2 311,6 2 570,7 2 639,9
Capitaux Employés 3 468,4 3 190,3 3 168,0

Chiffres clés de l'année 2017

Avant charges non-récurrentes (CNR)

En millions $ Année 2016 Année 2017
Chiffre d'Affaires 1 195,5 1 320,0
EBITDAs 327,9 372,4
Taux de marge d'EBITDAs 27,4% 28,2%
EBITDAs hors Ressources non-opérées 350,1 386,7
Résultat Opérationnel (212,7) (77,2)
Taux de marge opérationnelle (17,8)% (5,8)%
Résultat opérationnel hors Ressources non-opérées (128,4) (43,1)
Mises en équivalence (8,2) (20,1)
Frais financiers nets (185,6) (206,8)
Impôts 13,7 (23,7)
Charges non-récurrentes (CNR) (183,8) (186,3)
Résultat Net (576,6) (514,1)
Cash-Flow Opérationnel avant CNR 522,4 299,2
Cash-Flow Opérationnel après CNR 355,1 197,9
Cash-Flow Libre avant CNR (6,7) (95,7)
Cash-Flow Libre après CNR (174,0) (197,0)
Dette nette 2 311,6 2 639,9
Capitaux Employés 3 468,4 3 168,0


Continuité d'exploitation

Les états financiers consolidés au 31 décembre 2017 ont été approuvés par le conseil d'administration le 8 mars 2018 suivant le principe de continuité d'exploitation.

Les principales étapes de la mise en oeuvre du plan de restructuration ont été mises en oeuvre avec succès (voir note 2 pour plus de détails) et les procédures judiciaires engagées relatives à la procédure de sauvegarde française et à la procédure américaine de « Chapter 11 » sont terminées. Le 21 février 2018, CGG a finalisé la mise en oeuvre de son plan de restructuration financière, répondant aux objectifs de la Société de renforcer son bilan et sa flexibilité financière pour continuer à investir dans l'avenir. Ce plan comprenait (i) la conversion en capital de la totalité de la dette senior non-sécurisée, (ii) l'extension des échéances de la dette sécurisée et (iii) l'apport de liquidités complémentaires (c. 305 millions$ après le remboursement partiel de la dette senior sécurisée) pour faire face à divers scénarios d'activité.

Le Conseil d'administration a estimé que (i) le Groupe ne fait plus face à des incertitudes significatives susceptibles de remettre en cause sa capacité à poursuivre ses activités et que (ii) la liquidité et les flux de trésorerie du Groupe sont suffisants pour financer les activités en cours du Groupe au moins jusqu'au 31 décembre 2018.

Après avoir examiné avec le plus grand soin les éléments décrits ci-dessus, le conseil d'administration a conclu que la préparation des états financiers consolidés au 31 décembre 2017 selon la méthode de la continuité de l'exploitation est une hypothèse appropriée.

Première application d'IFRS 15 :

La reconnaissance du chiffre d'affaires des contrats avec les participants initiaux des études multi-clients (anciennement 'préfinancements') a donné lieu à une analyse approfondie des pratiques de l'industrie et du modèle d'affaires multi-clients avec les auditeurs de CGG. Conformément à ce qui a été indiqué récemment par d'autres acteurs sismiques, une analyse préliminaire d'IFRS15, fondée uniquement sur le format et la lettre des contrats existants, a mis en évidence qu'il existe un risque élevé pour que tout le chiffre d'affaires réalisé avec les participants initiaux des études multi-clients, sous le régime de la nouvelle norme, ne puisse être reconnu qu'à la livraison des données finales traitées, soit parfois plus d'un an après l'acquisition des données. Pour sa part, et sous condition d'avoir opéré certains ajustements et clarifications dans les contrats, CGG est de l'avis de conclure que les contrats avec les participants initiaux sont des contrats de services pour lesquels le chiffre d'affaires devrait être reconnu au fur et à mesure de l'avancement de l'acquisition des données et de leur traitement. Cela conduirait ainsi à conserver un mode de comptabilisation des préfinancements conforme à la pratique de l'Industrie en vigueur avant l'adoption d'IFRS 15 en 2018. Cette position a été partagée et discutée avec les autres acteurs sismiques. A ce stade, cette position n'a cependant pas été validée par les auditeurs et par les régulateurs des places de cotation de CGG.

Pour rappel, le chiffre d'affaires lié aux participants initiaux des études multi-clients s'est élevé à 269 millions$ en 2017.

Résultats du quatrième trimestre 2017 par segment opérationnel et avant charges non-récurrentes

Géologie, Géophysique & Réservoir (GGR)

GGR

 

 

En millions $
Quatrième Trimestre 2016 Troisième Trimestre 2017 Quatrième Trimestre 2017 Variation d'une année sur l'autre Variation d'un trimestre à l'autre
Chiffre d'Affaires total GGR 230,2 185,9 255,0 11% 37%
Multi-Clients 133,9 105,5 158,6 18% 50%
  Préfinancements 58,3 70,1 72,1 24% 3%
  Après-ventes 75,6 35,4 86,5 14% 144%
Imagerie & Réservoir (SIR) 96,3 80,4 96,4 0% 20%
EBITDAs 155,8 102,0 164,5 6% 61%
  Taux de marge 67,7% 54,9% 64,5% (320) bps 960 bps
Résultat Opérationnel 26,0 11,8 63,3 143% 436%
  Taux de marge 11,3% 6,3% 24,8% na na
Mise en Equivalence (2,2) (0,2) (0,2) na na
Capitaux Employés (en milliard $) 2,3 2,2 2,2 na na

Le chiffre d'affaires total de GGR est de 255 millions$, en hausse de 11% d'une année sur l'autre et de 37% en séquentiel.

  • Le chiffre d'affaires en données multi-clients est de 159 millions$, en hausse de 18% d'une année sur l'autre et de 50% en séquentiel. Ce trimestre, la flotte a été dédiée à 75% à des programmes multi-clients contre 38% au T4 2016 et 33% au T3 2017. Les ventes multi-clients ont été les plus fortes au Brésil et en mer du Nord.
     
    • Les préfinancements sont de 72 millions$, en hausse de 24% d'une année sur l'autre et de 3% en séquentiel. Les investissements cash multi-clients se sont élevés à 89 millions$, en hausse de 67% d'une année sur l'autre et de 66% en séquentiel. Le taux de préfinancement cash s'établit à 82%, contre 109% au T4 2016.
    • Les après-ventes sont de 87 millions$, en hausse de 14% d'une année sur l'autre et de 144% en séquentiel.
       
  • Le chiffre d'affaires en Traitement, Imagerie & Réservoir (SIR) est de 96 millions$, stable d'une année sur l'autre et en hausse de 20% en séquentiel.

L'EBITDAs de GGR est de 165 millions$, soit un taux de marge de 64,5%.

Le Résultat Opérationnel de GGR s'élève à 63 millions$, soit un taux de marge de 24,8%. Le taux d'amortissement des études multi-clients s'est élevé sur le trimestre à 53%. La valeur nette comptable de la librairie de données multi-clients s'établit à 831 millions$ à fin décembre 2017, à 90% marine et 10% terrestre.

Les capitaux employés de GGR sont stables à 2,2 milliards$ à fin décembre 2017.


Equipement

Equipement

 

 

En millions $
Quatrième Trimestre 2016 Troisième Trimestre 2017 Quatrième Trimestre 2017 Variation d'une année sur l'autre Variation d'un trimestre à l'autre
Chiffre d'Affaires 84,0 39,8 116,0 38% 191%
   Chiffre d'Affaires Externe 47,8 36,2 105,9 122% 193%
   Chiffre d'Affaires Interne 36,2 3,6 10,1 (72)% 181%
EBITDAs 5,3 (8,3) 16,4 209% 298%
  Taux de marge 6,3% (20,9)% 14,1% 780 bps NA
Résultat Opérationnel (2,9) (15,8) 8,9 407% 156%
  Taux de marge (3,5)% (39,7)% 7,7% na na
Capitaux Employés (en milliard $) 0,6 0,6 0,6 na na

Le chiffre d'affaires total de l'Equipement est de 116 millions$, en hausse de 38% d'une année sur l'autre et de 191% en séquentiel. Cette forte hausse s'explique par des livraisons décalées du T3 au T4 et par la saisonnalité habituelle de fin d'année entrainant un regain d'activité important sur ce dernier trimestre.

Les ventes externes se sont élevées à 106 millions$, en hausse de 122% d'une année sur l'autre et de 193% en séquentiel. Les ventes internes sont restées limitées à 10 millions$ en 2017 contre 36 millions$ au T4 2016.

Les ventes d'équipements terrestres ont représenté 64% des ventes totales, comparé à 44% au quatrième trimestre 2016, avec notamment des livraisons de 508XT.

Les ventes d'équipements marines ont représenté 36% des ventes totales, comparé à 56% au quatrième trimestre 2016, incluant notamment des ventes de sections Sentinel.

L'EBITDAs de l'Equipement atteint 16 millions$, soit un taux de marge de 14,1%.

Le résultat opérationnel de l'Equipement est de 9 millions$, soit un taux de marge de 7,7%.

Les capitaux employés de l'Equipement sont stables à 0,6 milliard$ à fin décembre 2017.


Acquisition de Données Contractuelles

Acquisition de Données Contractuelles

 

En millions $
Quatrième Trimestre 2016 Troisième Trimestre 2017 Quatrième Trimestre 2017 Variation d'une année sur l'autre Variation d'un trimestre à l'autre
Chiffre d'Affaires 51,5 98,7 41,5 (19)% (58)%
  Chiffre d'Affaires Externe 50,3 98,0 39,8 (21)% (59)%
   Chiffre d'Affaires Interne 1,2 0,7 1,7 42% 143%
Total Acquisition Marine  35,0 71,1 9,9 (72)% (86)%
Total Acquisition Terrestre & Multi-Physiques 16,5 27,6 31,6 92% 14%
EBITDAs (33,2) 5,1 (26,3) 21% (616)%
  Taux de marge (64,5)% 5,2% (63,4)% 110 bps NA
Résultat Opérationnel (51,4) (7,1) (33,0) 36% (365)%
  Taux de marge (99,8)% (7,2)% (79,5)% na na
Mise en Equivalence (8,9) (8,2) (5,8) 35% 29%
Capitaux Employés (en milliard $) 0,4 0,4 0,3 na na

Le chiffre d'affaires total de l'Acquisition de données contractuelles est de 42 millions$, en baisse de 19% d'une année sur l'autre et de 58% en séquentiel.

  • Le chiffre d'affaires en Acquisition de données contractuelles Marine est de 10 millions$, en baisse de 72% d'une année sur l'autre et de 86% en séquentiel.

Le taux de disponibilité des navires est de 82% du fait d'arrêts forcés par les conditions météorologiques, contre 90% au quatrième trimestre 2016 et 99% au troisième trimestre 2017. Le taux de production des navires s'établit à 97%, contre 97% au quatrième trimestre 2016 et 96% au troisième trimestre 2017.

La baisse du chiffre d'affaires s'explique principalement par une plus grande allocation de la flotte aux programmes multi-clients, à 75% au T4 2017 contre 38% au T4 2016 et 33% au T3 2017.

  • Le chiffre d'affaires en Acquisition de données contractuelles Terrestre et Multi-Physiques est de 32 millions$, en hausse de 92% d'une année sur l'autre et de 14% en séquentiel. Les activités terrestres et aéroportées (Airborne) ont continué à croître légèrement, en ligne avec ce qui a été observé au T3.

L'EBITDAs de l'Acquisition de données contractuelles s'élève à (26) millions$.

Le Résultat Opérationnel de l'Acquisition de données contractuelles est de (33) millions$. Les marchés contractuels restent toujours très concurrentiels et ont de plus été impactés par des délais et de mauvaises conditions météorologiques ce trimestre.

Le résultat des sociétés mises en équivalence s'explique principalement par la contribution négative de la JV PTSC au Vietnam ce trimestre.

Les capitaux employés de l'Acquisition de données contractuelles sont en baisse à 0,3 milliard$ à fin décembre 2017.

Ressources Non-Opérées

Ressources Non-Opérées

 

 

En millions $
Quatrième Trimestre 2016 Troisième Trimestre 2017 Quatrième Trimestre 2017 Variation d'une année sur l'autre Variation d'un trimestre à l'autre
EBITDAs (5,1) (1,5) (2,8) 45% (87)%
Résultat Opérationnel (17,7) (4,4) (4,1) 77% 7%
Mise en Equivalence 0 (2,8) (2,9) na (4)%
Capitaux Employés (en milliard $) 0,2 0 0,1 na na

Le segment des Ressources non-opérées englobe, pour l'EBITDAs et le Résultat Opérationnel, les coûts des actifs non-utilisés.

L'EBITDAs des Ressources non-opérées est de (3) millions$.

Le Résultat Opérationnel des Ressources non-opérées s'élève à (4) millions$. L'amortissement des streamers non-utilisés, principalement, impacte négativement la contribution de ce segment.

Les mises en équivalence incluent désormais la JV Global Seismic Shipping (GSS) que nous détenons à parité avec Eidesvik. Sept navires ont été transférés à GSS au T2 2017, dont quatre navires mis à l'arrêt.

Les capitaux employés des Ressources non-opérées sont en hausse à 0,1 milliard$ à fin décembre 2017.


Résultats financiers du quatrième trimestre 2017

Le Chiffre d'affaires du Groupe est de 401 millions$, en hausse de 22% d'une année sur l'autre et de 25% en séquentiel. Les contributions respectives des segments du Groupe ont été de 64% pour GGR, de 26% pour l'Equipement et de 10% pour l'Acquisition de données contractuelles.

L'EBITDAs du Groupe est de 134 millions$, soit un taux de marge de 33,5%, et de 109 millions$ après (26) millions$ de charges non-récurrentes (CNR). Hors Ressources Non-Opérées, pour représenter la seule performance des segments actifs, l'EBITDAs du Groupe est de 137 millions$.

Le Résultat Opérationnel du Groupe est de 18 millions$, soit un taux de marge de 4,4%, et de (8) millions$ après (26) millions$ de CNR. Hors Ressources Non-Opérées, pour représenter la seule performance des segments actifs, le résultat opérationnel du Groupe est de 22 millions$.

Le résultat des sociétés mises en équivalence est de (9) millions$ et s'explique principalement par la contribution négative des JV PTSC au Vietnam et Global Seismic Shipping (GSS) ce trimestre.

Les Charges Non-Récurrentes s'élèvent à 26 millions$, principalement liées à la restructuration financière.

Les Charges financières nettes s'élèvent à 46 millions$ :

  • Le coût de la dette s'élève à 47 millions$. Le montant total d'intérêts payés au cours du trimestre atteint 13 millions$, du fait de la suspension de la plupart des coupons durant la restructuration financière
  • Les autres éléments financiers représentent une contribution positive de 1 million$

Les Impôts sont de 12 millions$.

Le Résultat Net est une perte de (75) millions$ après CNR.

Après prise en compte des intérêts minoritaires, le Résultat Net part du Groupe est une perte de (77) millions$/ (63) millions€ correspondant à un résultat net négatif par action de (1,67)$/ (1,36)€.

Cash-Flow

Le cash-flow dégagé par les opérations s'établit à 143 millions$ comparé à 129 millions$ au quatrième trimestre 2016. Après CNR cash, le cash-flow dégagé par les opérations s'établit à 117 millions$.

Les investissements du Groupe sont de 124 millions$, en hausse de 36% d'une année sur l'autre et de 88% en séquentiel :

  • Les investissements industriels s'élèvent à 22 millions$, en baisse de 22% d'une année sur l'autre et en hausse de 387% en séquentiel
  • Les investissements en recherche et développement s'élèvent à 12 millions$, en hausse de 44% d'une année sur l'autre et de 61% en séquentiel
  • Les investissements cash multi-clients s'élèvent à 89 millions$, en hausse de 67% d'une année sur l'autre et de 66% en séquentiel

Après paiement des charges d'intérêts et des investissements, et hors CNR cash, le cash-flow libre est de 13 millions$ ce trimestre contre 2 millions$ au quatrième trimestre 2016. Après CNR cash, le cash-flow libre est de (13) millions$.

Comparaison du troisième trimestre 2017 avec
le troisième trimestre 2016 et le deuxième trimestre 2017

Compte de résultat consolidé

 

En millions $
Quatrième Trimestre 2016 Troisième Trimestre 2017 Quatrième Trimestre 2017 Variation d'une année sur l'autre Variation d'un trimestre à l'autre
Taux de Change euro/dollar 1,09 1,17 1,18 na na
Chiffre d'Affaires 328,3 320,1 400,7 22% 25%
GGR 230,2 185,9 255,0 11% 37%
Equipement 84,0 39,8 116,0 38% 191%
Acquisition de données contractuelles 51,5 98,7 41,5 (19)% (58)%
Eliminations (37,4) (4,3) (11,8) na na
Marge brute (27,1) 17,4 58,0 314% 233%
EBITDAs avant CNR 99,8 89,6 134,1 34% 50%
GGR 155,8 102,0 164,5 6% 61%
Equipement 5,3 (8,3) 16,4 209% 298%
Acquisition de données contractuelles (33,2) 5,1 (26,3) 21% (616)%
Ressources non-opérées (5,1) (1,5) (2,8) 45% (87)%
Coûts Corporate (6,8) (7,6) (13,8) 103% 82%
Eliminations (16,2) (0,1) (3,9) na na
CNR hors dépréciations (43,3) (36,4) (25,5) (41)% (30)%
Résultat opérationnel avant CNR* (70,1) (24,0) 17,5 125% 173%
GGR* 26,0 11,8 63,3 143% 436%
Equipement (2,9) (15,8) 8,9 407% 156%
Acquisition de données contractuelles (51,4) (7,1) (33,0) 36% (365)%
Ressources non-opérées (17,7) (4,4) (4,1) 77% 7%
Coûts Corporate (6,8) (7,6) (13,8) 103% 82%
Eliminations (17,3) (0,9) (3,8) na na
CNR* (172,8) (36,4) (25,5) (85)% (30)%
Résultat opérationnel après CNR (242,9) (60,4) (8,0) 97% 87%
Frais financiers nets (55,4) (64,4) (45,8) (17)% (29)%
Impôts 29,6 11,6 (12,2) (141)% (205)%
Mises en équivalence (11,1) (11,2) (8,9) 20% 21%
Résultat Net (279,8) (124,4) (74,9) 73% 40%
Résultat Net part du Groupe (279,1) (124,7) (76,9) 72% 38%
Résultat net par action en $ (6,06) (2,71) (1,67) na na
Résultat net par action en € (5,51) (2,29) (1,36) na na



Tableau de flux de trésorerie

 

En millions $
Quatrième Trimestre 2016 Troisième Trimestre 2017 Quatrième Trimestre 2017 Variation d'une année sur l'autre Variation d'un trimestre à l'autre
EBITDAs avant CNR 99,8  89,6 134,1 34% 50%
Impôts & taxes payés 0,3 (0,2) 1,9 533% na
Variation de BFR 35,6 (4,8) 9,4 (74)% 296%
Autres éléments (6,6) (15,4) (2,0) 70% 87%
Cash-flow dégagé par les opérations 129,1  69,2 143,4 11% 107%
Intérêts versés de la dette (38,8) (14,5) (12,8) (67)% (12)%
Investissements (incluant les variations de fournisseurs d'immobilisations) (89,1) (67,0) (120,0) 35% 79%
  Industriels (27,4) (5,8) (18,9) (31)% 226%
  R&D (8,4) (7,5) (12,1) 44% 61%
  Cash multi-clients (53,3) (53,7) (89,0) 67% 66%
  MC marine (50,5) (48,3) (74,0) 47% 53%
  MC terrestre (2,8) (5,4) (15,0) 436% 178%
 Produits des cessions d'actifs 0,8  1,4 2,8 250% 100%
Cash-flow libre avant CNR versées 2,0 (10,9) 13,4 570% 223%
CNR versées (34,0)  24,6 (26,4) (22)% (207)%
Cash-flow libre après CNR versées (32,0)  13,7 (13,0) 59% (195)%
Charges financières et autres éléments financiers sans décaissements (5,6) (54,2) (35,6) (536)% 34%
Eléments spécifiques 0,0  6,6 (3,3) na (150)%
Impact des variations de change 30,0 (39,8) (17,3) (158)% 57%
Variation de la dette nette (7,6) (73,7) (69,2) (811)% 6%
Dette nette 2 311,6  2 570,7  2 639,9 14% 3%


Résultats financiers de l'année 2017

Le Chiffre d'Affaires Total du Groupe est de 1 320 millions$ en hausse de 10% par rapport à 2016. Les contributions respectives des segments du Groupe ont été de 62% pour GGR, de 16% pour l'Equipement et de 22% pour l'Acquisition de données contractuelles.

L'EBITDAs du Groupe est de 372 millions$, soit un taux de marge de 28,2%, et de 186 millions$ après (186) millions$ de CNR. Hors Ressources Non-Opérées, pour représenter la seule performance des segments actifs, l'EBITDAs du Groupe est de 387 millions$.

Le Résultat Opérationnel du Groupe est de (77) millions$, soit un taux de marge de (5,8)%, et de (264) millions$ après (186) millions$ de CNR. Hors Ressources Non-Opérées, pour représenter la seule performance des segments actifs, le résultat opérationnel du Groupe est de (43) millions$.

  • La marge opérationnelle du segment GGR est de 15,9%. Les ventes Multi-Clients se sont établies à 469 millions$, en hausse de 22% et le taux de préfinancement cash a atteint 107%. Les ventes de multi-clients marine ont été les plus fortes au Brésil, en mer du Nord et dans le golfe du Mexique. Le taux d'amortissement des études multi-clients a été de 63%, avec une valeur nette comptable de la librairie de données multi-clients de $831 millions$ à fin décembre 2017.

L'activité de Traitement-Imagerie a résisté : nous avons maintenu nos parts de marché. Tandis que les activités de Réservoir ont été touchées par des coupes dans les dépenses d'investissements de nos clients.

  • La marge opérationnelle du segment Equipement est de (14,9)%. En dépit d'importantes réductions de coûts et de la flexibilité de son organisation industrielle, la profitabilité a été impactée par les très faibles volumes.
  • La marge opérationnelle du segment Acquisition de données contractuelles est de (31,7)%, impactée par des prix toujours bas en Marine, malgré la bonne performance opérationnelle de la flotte avec un taux de production élevé de 97%. 52% de notre flotte a été dédiée au marché contractuel, notamment du fait de deux contrats majeurs avec configuration haut de gamme à multi-navires sources. L'impact positif de la réduction de la base de coûts Marine en 2017 a été partiellement effacé par le crédit d'impôts reçu en 2016 non-récurrent. L'acquisition de données Terrestre a souffert du retard d'un contrat en Algérie et d'une résiliation anticipée en Angola.
  • Le résultat opérationnel du segment des Ressources Non-Opérées est de (34) millions$.

Le résultat mis en équivalence est (20) millions$, principalement du fait de la contribution négative des JV PTSC au Vietnam et Global Seismic Shipping (GSS).

Les charges non-récurrentes (CNR) totales s'élèvent à 186 millions$ :

  • 102 millions$ de coûts liés à la Restructuration Financière
  • 84 millions$ de charges liées au Plan de Transformation du Groupe, principalement liées à la mise en place de Global Seismic Shipping

Les Charges financières nettes s'élèvent à 207 millions$ :

  • Le coût de la dette s'élève à 211 millions$, dont 21 millions$ d'amortissement accéléré des frais d'émissions d'emprunts historiques. Le montant total des intérêts payés atteint 85 millions$, du fait de la suspension de la plupart des coupons durant la restructuration financière
  • Les autres éléments financiers représentent une contribution positive de $4 millions$

Les Impôts sont de 24 millions$.

Le Résultat Net est une perte de (514) millions$ après CNR.

Après prise en compte des intérêts minoritaires, le Résultat Net part du Groupe est une perte de (515) millions$ / (459) millions€ correspondant à un résultat net négatif par action de (11,18)$ / (9,96)€.

Cash-Flow

Le cash-flow dégagé par les opérations s'élève à 299 millions$ avant CNR, contre 522 millions$ en 2016. Le cash-flow dégagé par les opérations s'élève à 198 millions$ après CNR.

Les investissements du Groupe sont de 335 millions$, en baisse de 15% d'une année sur l'autre :

  • Les investissements industriels s'élèvent à 50 millions$, en baisse de 24% d'une année sur l'autre
  • Les investissements en recherche et développement s'élèvent à 34 millions$, stables d'une année sur l'autre
  • Les investissements cash multi-clients s'élèvent à 251 millions$, en baisse de 15% d'une année sur l'autre

Après paiement des charges d'intérêts et des investissements et hors CNR, le cash-flow libre est de (96) millions$, contre (7) millions$ en 2016. Après CNR, le cash-flow libre est négatif de (197) millions$.

Bilan 

La dette brute du Groupe s'établit à 2,955 milliards$ à fin décembre 2017[1]. La trésorerie disponible est de 315 millions$. La dette nette ressort ainsi à 2,640 milliards$.

La liquidité du Groupe atteint 315 millions$ à fin décembre 2017.

En raison de la procédure de sauvegarde et de la procédure de Chapter 11, les ratios d'endettement maximal et de couverture d'intérêts ne s'appliquent pas au 31 décembre 2017.


Comparaison avec l'année 2016

Compte de résultat consolidé

 

En millions $
Année 2016 Année 2017 Variation d'une année sur l'autre
Taux de Change euro/dollar 1,11 1,12 na
Chiffre d'Affaires 1 195,5 1 320,0 10%
GGR 784,0 819,6 5%
Equipement 255,0 241,2 (5)%
Acquisition de données contractuelles 238,0 288,7 21%
Eliminations (81,5) (29,5) na
Marge brute (53,5) 81,4 252%
EBITDAs avant CNR 327,9 372,4 14%
GGR 460,4 486,0 6%
Equipement (6,4) (6,1) 5%
Acquisition de données contractuelles (35,9) (47,3) (32)%
Ressources non-opérées (22,2) (14,3) 36%
Coûts Corporate (33,2) (37,8) 14%
Eliminations (34,8) (8,1) na
CNR hors dépréciations (54,3) (186,3) 243%
Résultat opérationnel avant CNR (212,7) (77,2) 64%
GGR 81,4 130,7 61%
Equipement (41,9) (35,9) 14%
Acquisition de données contractuelles (98,1) (91,4) 7%
Ressources non-opérées (84,3) (34,1) 60%
Coûts Corporate (33,2) (37,8) 14%
Eliminations (36,6) (8,7) na
CNR (183,8) (186,3) 1%
Résultat opérationnel après CNR (396,5) (263,5) 34%
Frais financiers nets (185,6) (206,8) 11%
Impôts 13,7 (23,7) (273)%
Mises en équivalence (8,2) (20,1) (145)%
Résultat Net (576,6) (514,1) 11%
Résultat Net part du Groupe (573,4) (514,9) 10%
Résultat net par action en $ (13,26) (11,18) na
Résultat net par action en € (11,99) (9,96) na



Tableau de flux de trésorerie

 

En millions $
Année 2016 Année 2017 Variation d'une année sur l'autre
EBITDAs avant CNR 327,9 372,4 14%
Impôts & taxes payés (12,6) 3,5 (128)%
Variation de BFR 197,7 (40,0) (120)%
Autres éléments 9,4 (36,7) (490)%
Cash-flow dégagé par les opérations 522,4 299,2 (43)%
Intérêts versés de la dette (141,8) (85,0) (40)%
Investissements (incluant les variations de fournisseurs d'immobilisations) (399,6) (332,2) (17)%
  Industriels (70,5) (47,0) (33)%
  R&D (34,0) (34,2) 1%
  Cash multi-clients (295,1) (251,0) (15)%
  MC marine (265,0) (217,8) (18)%
  MC terrestre (30,1) (33,2) 10%
 Produits des cessions d'actifs 12,3 22,3 81%
Cash-flow libre avant CNR versées (6,7) (95,7) na
CNR versées (167,3) (101,3) (39)%
Cash-flow libre après CNR versées (174,0) (197,0) (13)%
Charges financières et autres éléments financiers sans décaissements (32,5) (127,5) (292)%
Eléments spécifiques 389,2 3,8 (99)%
Impact des variations de change 5,2 (134,4) na
Autre variation sans impact cash 0 126,8 na
Variation de la dette nette 187,9 (328,3) (275)%
Dette nette 2 311,6 2 639,9 14%


Conférence téléphonique T4 2017

             
Une conférence téléphonique analystes en langue anglaise est programmée ce jour à 9h00 (Paris) - 8h00 (Londres)

Pour accéder à la conférence en direct, merci de vous connecter à l'audio webcast :

            Depuis votre ordinateur sur le site:

 
www.cgg.com



Une rediffusion de cette conférence téléphonique sera disponible via l'audio webcast sur le site internet www.cgg.com.

             
Pour les analystes, merci de composer 5 à 10 minutes avant l'heure prévue l'un des numéros suivants :

            Appels France
            Appels UK
            Code
+33(0) 1 76 77 22 74
+44(0) 330 336 9105
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A propos de CGG :

CGG (www.cgg.com) est un leader mondial de Géosciences entièrement intégré qui offre des compétences de premier plan en géologie, géophysique, caractérisation et développement de réservoirs à une base élargie de clients, principalement dans le secteur de l'exploration et de la production des hydrocarbures. Nos trois segments, Equipement, Acquisition et Géologie, Géophysique & Réservoir (GGR) interviennent sur l'ensemble de la chaine de valeur de l'exploration à la production des ressources naturelles. CGG emploie près de 5 300 personnes dans le monde, toutes animées par la Passion des Géosciences, qui collaborent étroitement pour apporter les meilleures solutions à nos clients.

CGG est coté sur Euronext Paris SA (ISIN: 0013181864) et le New York Stock Exchange (sous la forme d'American Depositary Shares, NYSE: CGG).

           
           


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Relations Investisseurs
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AU 31 DECEMBRE 2017

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